最近我把大笔钞票转到余额宝和理财通去了。

说是大笔，其实也还好，只有五位数而已。毕竟互联网系统的安全性和保证能力摆在那里，太多钱也不放心。而且为了安全性，两家按照获利能力分别配置，都各自存了一部分。

其实这样挺好，以前这部分头寸必须在银行存活期。1W一个月利息才3-4元。目前存支付宝里，使用上和活期没有区别，一个月利息50。当然，等shibor降下来也许就没这么多了，但是30还是有的。至少翻了10倍，一顿饭的钱就出来了。何况我转过去的还不止1W。

以前之所以不敢这么做，一方面是利息不算太高，好处并不直观。但是最重要的一方面是使用上不算便利。短期头寸不像长期投资，可以有一定的赎回时间。往往这头要付信用卡呢，那头有人结婚，又刚好感冒要看个病。三方一合，没两三个月的平时开销，很可能哪里就调不过头寸来。这时候难道还出去借钱么？但是三个月日常开销一放，加上自己懒，有的时候有点资金不及时从银行调出来，往往就这么几万躺在银行里走活期利率。

现在支付宝打通了相当多的支付渠道，结婚吃饭AA交水电煤，样样可以支付宝。使用上又是T+0，所以银行里面躺个几百应付一下就行了。要是余额宝取出到银行的到帐时间是2小时以内，这几百我都不放。

好玩的事在于。我突然想到，余额宝为什么能够拥有这么高的回报？是因为银行需要高息借钱。货币基金里面很大部分钱都去了同业拆借。银行为什么需要高息借钱？因为没有足够的钱。为什么没有足够的钱？因为本来银行可以利用的低成本活期头寸都去了余额宝了。这就是通胀和通缩的放大效用。

所以从理论上说，用余额宝的人（或同类产品）越多，其利息越高。要是银行没看明白这个原理，盲目推出类似产品。推出的越多，利率抬高越多，只会把自己累死。但是看明白也没用，别人都推自己不推，只会把自己饿死。

当然，事情并没那么复杂。国家要管，只要快速调整基准利率，使其逼近同业拆借。或者大量印钞（或者回购）稳定shibor。哪种都可以废掉余额宝。鉴于印钞往往有很大范围的副作用，因此加速基准利率变动才是正道。当然，基准利率变化越快，就越接近利率市场化。而市场化的利率比恒定利率难监管的多。

另外一点就是，银行为什么拼不过支付宝？因为银行为了应付活期资金调度头寸，需要大量的准备金。准备金无法生息，无疑降低了资金的利用率，摊薄了回报。而支付宝本身的运营模式就会产生大量的沉淀资金。当资金在从买家到卖家的发货期的时候，是必然沉淀的。这部分资金产生了形同准备金的功用。